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巨头布局成为无线充电发展契机 4股有望受益(附股)

作者:fxbest 来源:证券时报网 2016-09-22 11:19
 消费电子、智能汽车等应用开启无线充电百亿市场。无线充电应用广阔,在家具、家电、动车组、空间站、卫星、军舰和航母等领域均存在用武之地。其中,消费电子和智能汽车是最为重要的应用领域,空间可达百亿美元。   巨头布局与技术突破为无线充电发展提供契机。苹果、三星、LG 等巨头均布局无线充电,监管文件显示苹果也有可能布局远距离无线充电。此外,IFA2016 上,TechNovato ..
 消费电子、智能汽车等应用开启无线充电百亿市场。无线充电应用广阔,在家具、家电、动车组、空间站、卫星、军舰和航母等领域均存在用武之地。其中,消费电子和智能汽车是最为重要的应用领域,空间可达百亿美元。
  巨头布局与技术突破为无线充电发展提供契机。苹果、三星、LG 等巨头均布局无线充电,监管文件显示苹果也有可能布局远距离无线充电。此外,IFA2016 上,TechNovator 展示了最远5米的无线充电技术,取得一定突破。

  川财证券认为,国内关注磁性材料、模组制造。无线充电产业链从上游到下游分别包括电源芯片、磁性材料、传输线圈、模组制造,以及整体性的方案设计。其中方案设计和电源芯片壁垒高,被国外巨头(高通英特尔、IDT 等)垄断,国内企业竞争优势有限。国内具有优势的领域在于特定磁性材料以及模组制造,相关企业值得关注。建议关注横店东磁(002056)、万安科技(002590)、顺络电子(002138)、硕贝德(300322)等。
  概念股解析>>>
  横店东磁:业绩超预期,深度布局新能源汽车动力电池
  横店东磁发布2016 半年报。2016 上半年公司实现营业收入23.55 亿元,同比增长30.80%;归属于上市公司股东的净利润2.07 亿元,同比增长39.59%。同时公司计划投资年产6GWH 动力电池项目。超市场预期。
  我们的分析与判断
  (一)磁性材料和太阳能稳定提供现金流。
  2016 上半年快速增长主因是,一方面,磁性材料经营稳定。其中,永磁铁氧体实现销售6.2 亿元,完成新产品开发20 只,新客户开发10 家,未来永磁铁氧体需求稳中有升,家电产品升级,而汽车用电机市场快速增长。软磁铁氧体实现销售3.1 亿元,完成新产品开发5 项,新客户开发6 家,新能源汽车、充电桩、逆变器和无线充电等新市场发力。塑磁主要用于汽车传感器、电机传感器、直流无刷电机等,公司已开拓包括三星、电装、索尼、博世等在内的多个大客户。此外,受益于国内光伏项目抢装,上半年光伏产业景气旺盛,公司太阳能事业部完成销售11.3 亿元,同比增长58.41%,预计下半年国内光伏产业增速将缓下来,但海外光伏市场仍维持景气稳定回升,我们判断明年太阳能光伏仍处于景气周期。上半年销售毛<a target="_blank" href="http://data.eastmoney.com/cjsj/yhll.html" "="">利率为24.95%,持续小幅提升,主因是公司在磁性材料领域不断开拓新产品,向高端产品切入,同时太阳能光伏业务盈利能力逐渐恢复也是重要原因。上半年管理费用率是11.81%,比去年有所提升,主因是新技术研发投入加大。公司现金流大幅改善,主因是太阳能光伏向好所致,我们判断,公司已经走出前几年投产太阳能光伏导致的负累区,未来将轻装上阵积极转型新能源汽车动力解决方案提供商。(二)运营管理能力强大,公司软实力进一步提升。
  公司积极推进工厂智能化,上半年完成智能化项目11 项,增加了事业部级横向管理精益项目,组织架构进一步清晰。同时加速对高级人才的引进,尤其是动力电池领域引进了来自韩国和日本的多位技术专家。公司积极加强人才培训,举办多个管理、英语、技能培训。更强大的组织架构和多维度的人才培训体系使公司具备了做强做大的软实力。(三)计划投资年产6GWH 动力电池项目,未来动力电池新龙头。
  公司计划投资30 亿元,新增10 条动力电池电芯产线、5 条模组的自动化装配线和各类生产及检测设备1,999 台/套,达成年产6GWh 产能,其中乘用车电池系统集成产品15 万套,商用车电池系统集成产品2 万套。满产后年销售将达60 亿元,对应7.37 亿元净利润。公司具备强大的材料、人才、自动化设备和运营管理能力,未来有机会成为动力电池新龙头。
  投资建议
  预计2016-2018 年EPS 为0.51/0.65/0.80 元,我们认为参照磁材及动力电池同业,给与40-45 倍PE 较为合理。维持推荐投资评级。
  风险提示
  新能源汽车行业发生较大的变化。(银河证券)
  万安科技:战略布局逐步落地,推动主业智能化升级
  公司于 8 月 18 日晚间发布 2016 年半年报:上半年公司实现营业收入10.18 亿元,比去年同期增长 25.25%;实现归属于上市公司股东的净利润为 5963 万元,比去年同期增长 15.50%。 EPS 为 0.12 元,比去年同期增长 9.09%。
  点评:
  市场拓展节奏稳健,半年度业绩基本符合预期。主营业务方面,公司上半年通过不断优化产品结构、推动产品升级以增强盈利能力,同时加大市场开发力度,主营产品气压制动系统毛<a target="_blank" href="http://data.eastmoney.com/cjsj/yhll.html" "="">利率水平稳步提升,另外液压制动、底盘系统及铸件产品的营业收入明显提高。我们认为,公司半年度业绩基本符合市场预期,随着下半年 ABS 等持续放量,未来主营业务有望维持稳步增长,为公司智能化升级夯实基础。电子化升级为公司拓宽成长空间。公司业务积极向电子化方向转型,从传统机械制动产品转向 ABS、 EBS、 EPB、 EPS 和 EMB 产品领域,符合汽车电子化的产业发展趋势。另外公司上半年通过收购万安泵业及与东风柳汽、汉腾汽车、 陕西通家等企业合作,拓宽产业构架,布局新能源及汽车电子产业,为公司主营业务拓宽成长空间。智能驾驶产业版图日臻完善。公司今年来在智能驾驶领域的布局已经逐步落地,切入 ADAS 系统、轮毂电机参股 Protean 并设立合资公司、电制动系统牵手瑞典瀚德、无线充电入股 Evatran 并合资建设厂能,所布局资源皆是国际细分行业前三地位,汽车智能化布局已基本成型,在行业内具备领先竞争优势,行业龙头呼之欲出。
  维持“买入”评级。 我们看好公司在智能驾驶领域具备国际化竞争力的资源布局,目前催化剂已经逐步落地打开公司成长空间,预计公司2016~2018 年 EPS 分别为 0.28/0.39/0.53 元,维持“买入”评级。
  风险提示。智能驾驶领域拓展不及预期。
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